彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发

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彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

2022 年 2 月 8 日

今日精选

彩神【宏观赵薇】俄乌冲突全面爆发概率低(美乌开战成本高+欧洲国家和平解决意愿),但会导致风险偏好下降,全球风险资产调整,避险资产价格上涨。无需担心成为新兴市场的“黑天鹅”,影响可控,新兴市场资本外流压力不大,经济复苏更加灵活。

【固定收益财豪】利率债:受1月降息影响,债市利率大幅回落。一季度经济触底概率较大,二季度基本面环比改善明显,债市或面临较大回调压力。信用债:下一阶段,产业债方面,风电、光伏板块长期景气度较高,可选择高层主体适当延长久期。

【医王班】看好制药设备/科学仪器,关注莫里森国际/东富龙/楚天科技/泰林生物/浓缩科技。高端制药装备国产化率提升+顶级制药装备企业现金流持续改善+能力圈持续扩大。高端科学仪器的市场需求总量逐渐增加。结构性看好国产替代下国产质谱企业的增长弹性。

彩神【半导体邵光宇】推荐盛邦股份,21年全年净利润快速增长+Q4持续增长(产品结构改善+销量增长)。持续拓展品类(布局电源管理IC和信号链IC等),优化产品结构(工控、医疗和汽车电子1H21合计占比达到40%),开发优质客户(终端客户覆盖3000多家) ),推动高性能增长。

【媒体杨晓峰】春节票房数据:总票房下降(大年初一至初六,60.39亿下降23%),但平均票房上涨8%。阅文集团主投“这个杀手没那么淡定”成了一匹黑马。Bear Infested 系列的 IP 票房有望再创新高。建议长期布局优质资产,关注元界技术的不断迭代,关注美团/腾讯/网易/三七/芒果超媒体。

股市研究系列二:俄乌冲突,新兴市场的“黑天鹅”?

彩神赵薇/段小乐/杨一凡


彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

赵薇

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彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

总研究中心

首席经济学家

核心观点:问题一:俄乌冲突的背景和可能的解读路径是什么?不要太悲观邦赢(天津)制药机械设备有限公司,全面爆发的概率很低。

这场俄乌冲突源于去年10月美国国防部长奥斯汀访问乌克兰,并表示支持乌克兰加入北约。展望未来,俄乌爆发全面军事冲突的概率并不高。

第二个问题:俄乌冲突对新兴市场的影响?短期内,风险偏好将分阶段受到抑制。

俄乌冲突周期性地引发风险偏好下降、全球风险资产修正以及避险资产价格上涨。从新兴市场表现来看,俄罗斯RTS和WTI原油指数分化明显,MSCI新兴市场受到美债收益率上升、汇率贬值、资本恐慌的三重影响。

三问:俄乌冲突是否会成为新兴市场的“黑天鹅”?影响是可控的,不需要过分担心。

乌克兰爆发全面军事冲突的概率降低,短期风险偏好下降对俄罗斯、乌克兰等新兴市场的影响有所消退。在疫情逐渐消退的情况下,此次新兴市场资本外流压力不大,经济复苏更具韧性。

风险提示:美联储货币政策收紧幅度超预期,全球需求和供应链中断恢复不及预期,新兴市场资本外流压力超预期。

详情请点击《股市研究系列二:俄乌冲突,新兴市场的“黑天鹅”?》


彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

固定收益1月报告:信贷趋于稳定,利率接近黄昏

艾雄峰


彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

蔡浩

总研究中心

固定收益研究团队负责人

利率债市场回顾与展望:受1月份降息影响,债市利率下行幅度较大,但下行空间越来越窄。1月下旬,票据利率快速上升,信用修复和企稳迹象明显,将成为经济的有力支撑。一季度经济见底的可能性较大,二季度基本面将明显改善,未来债市将面临较大的回调压力。

信用债市场回顾与展望:下一阶段,产业债、风电、光伏等行业长期景气度较高,可择优选择高层主体邦赢(天津)制药机械设备有限公司,适当延长久期。制造业景气度略有回落,优先选择规模大、盈利能力强的国企,并注意控制好久期。对于城投债,预计短期内城投风险相对可控,债券选择应根据地区及主体资质;重点关注主题投资机会邦赢(天津)制药机械设备有限公司,重点警惕土地收益下降,处于中下游经济实力和明年债务到期压力。

风险提示:疫情反弹超预期;货币政策不确定;信用风险事件和行业政策的不确定性。

详情请点击《定息1月报告:信贷企稳,利率近黄昏》


彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

医药上游供应链话题深度:国产替代加速,看好制药设备/科学仪器

王班


彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

王班

医药健康研究中心

首席医药分析师

投资逻辑:继续看好制药设备和科学仪器国产化浪潮下的投资机会。《医药产业发展“十四五”规划》《指导思想》首次提出“全面提升医药产业链现代化水平,实现供应链稳定可控,加快创新驱动发展转型。” 以制药设备/科学仪器为代表的医药供应链有望在“十四五”期间迎来发展的关键时期。

中国制药装备行业正从过去“GMP”标准更新下的周期性行业,向“需求+供给”驱动的成长型行业发展。需求端,中国生物医药产业蓬勃发展;供给端,企业能力在市场机会中不断积累,制药装备龙头企业能力圈不断扩大。

科学仪器市场空间大,高端市场国产化率低。供给端,随着中国企业近十年技术研发的沉淀,逐渐从无到有;需求端,下游需求旺盛,国家政策继续引导扶持。我们认为,目前以质谱为代表的国内高端科研仪器的兴起,恰逢其时。

建议关注:莫里森国际、东富龙、楚天科技、泰林生物、浓缩科技等。


彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

风险提示:订单低于预期风险;研发低于预期风险等

详情请点击《医药上游供应链系列专题深度:国产替代加速,看好制药装备/科学仪器》

盛邦股份业绩点评:业绩超预期,模拟领先地位稳定

郑碧玉 / 邵光宇


彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

邵光宇

创新技术与企业服务研究中心

半导体产业研究助理

事件:1月28日,公司预计2021年实现净利润650-7.22亿元邦赢(天津)制药机械设备有限公司,同比增长125%-150%,扣非后净利润598-6.71亿元-回报母公司,同比增长126.7%-154.1%。

点评:业绩高增长主要得益于:1、品类持续扩张(2021年累计推出新品近400款,共有3500款产品可供销售)、产品结构优化(工业控制、医疗和汽车电子等产品的毛利率占40%以上),并开发优质客户(终端客户覆盖3000多家))。2、持续高额研发投入+外部并购巩固市场地位。


彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

风险提示:下游需求低于预期;行业竞争加剧;原材料价格;汇率风险;解禁风险等

详情请点击《圣邦业绩回顾:业绩超预期,模拟领先地位稳定》

媒体互联网周刊:2022年春节数据观察

杨晓峰


彩神2022年2月8日今日精选:️俄乌冲突全面爆发概率不大

杨晓峰

消费升级与娱乐研究中心

首席媒体分析师

春节数据观察:①总票房下降,票价上涨。2022年大年初一至初六总票房60.39亿,同比下降23%。同时,观影人数为1.14亿邦赢(天津)制药机械设备有限公司,同比下降29%,但平均票价将上涨8%。②阅文集团主打电影《这个杀手不淡定》成为2022年春节黑马电影。③动漫IP电影方面,熊出没系列IP票房有望再创新高.

推荐组合:建议长期部署优质资产,关注元界技术的不断迭代。个股方面,建议关注组织架构调整和以散户为主的美团;游戏板块有出海机会,建议关注:天美F1工作室成立,腾讯控股加速海外布局,全球IP手游《哈利波特》上线。网易,P&S模式成功,后续SLG产品迭代加速三七互娱海外业绩;A股绝对收益目标:建议关注芒果潮,具有长视频内容的优势,

风险提示:宏观经济不及预期风险、元界技术迭代应用不及预期风险、政策风险。

详情请点击《媒体互联网周刊:2022年春节数据观察》

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