研究称油价维持每桶1彩神00美元左右页岩油运营

彩神◆ 美国页岩油生产商今年将遭受超过100亿美元的衍生品对冲损失

◆勘探和生产企业经常使用衍生品套期保值来限制现金流风险和保障营运资金

◆ 42% 的美国运营商预测今年 WTI 原油均价为 55 美元时会进行生产对冲

彩神粒子在线讯：据美国石油价格网8月16日报道，挪威著名能源研究和商业情报公司Rystad的研究表明，如果油价保持在每桶100美元左右，美国页岩油产量将下降。今年会增加。交易者将遭受超过 100 亿美元的衍生品对冲损失。许多页岩油运营商使用衍生品对冲来抵消风险敞口，帮助他们更有效地筹集营运资金。那些去年以低价对冲的投资者将遭受重大的相关损失，因为他们的合同意味着他们无法从天价中获利。

尽管有这些对冲损失，但美国陆上勘探和生产公司在本财报季普遍报告了创纪录的现金流和净收入。鉴于目前的高油价，这些运营商正在调整策略，并在今年下半年和2023年的合同谈判中中国油页岩所占的能源比例，如果明年油价下跌，这些灵活的勘探开发公司将能够获得资金中国油页岩所占的能源比例，并有可能拥有更强的财务状况。

鉴于这些对冲措施的巨大负面影响，页岩油运营商在上半年采取了一致行动，以降低风险敞口并限制对资产负债表的影响。

彩神许多页岩油运营商已成功就 2023 年的合同上限进行谈判，根据目前报告的对冲活动，即使原油价格为每桶 100 美元，总损失也仅为 30 亿美元，超过今年的大幅下跌。按每桶 85 美元计算，对冲损失将达到 15 亿美元；如果油价进一步跌至 65 美元，对冲活动将是运营商的净收益。

勘探和生产公司经常使用衍生工具对冲来限制现金流风险并确保营运资金。然而中国油页岩所占的能源比例，商品衍生品对冲并不是运营商使用的唯一风险管理策略。Rystad 分析了 28 家美国轻质致密油 (LTO) 生产商，这些生产商今年的预测石油产量占美国页岩油预计总产量的近 40%。其中，21 家运营商详细说明了截至 8 月的一年中的对冲头寸。这 28 家轻致密油生产商涵盖了该行业的所有公共对冲活动，因为大型企业不使用衍生品对冲作为融资策略，私营运营商也不公开披露自己的对冲交易。

Rystad 副总裁 Alisa Lukash 表示：“面对巨额亏损中国油页岩所占的能源比例，运营商在今明两年疯狂调整对冲策略，以尽量减少损失。因此，考虑到最近几周飙升的财务报告令人难以置信中国油页岩所占的能源比例，我们可能还没有看到该行业的峰值现金流。”

李军编译自美国油价网

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